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ETH 以太坊
Ethereum · 自有 Layer1
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L1 龙头
🎯 核心叙事
智能合约与 DeFi 生态核心 L1，核心叙事是 PoS + L2 Rollup 的可扩展性、EIP-1559 销毁与 Fusaka/Pectra 升级后的 L1 性能提升。
📊 关键指标
流通 / 总量
流通约 1.22 亿（质押约 3,960 万，占约 34%）
链上持币地址数（约）
199,000,000
约 1.99 亿 ETH 持币地址（含 0 余额口径存在差异）
📜 起源
2015 年由 Vitalik Buterin 发起的智能合约平台，将资产与协议控制权交还给用户，是全球最重要的智能合约和 DeFi 基础设施之一。
📊 赛道地位
全球市值第二，智能合约与 DeFi 生态核心基础设施，PoS + L2 Rollup 扩展路线。
🪙 代币经济
2022 年 9 月 The Merge 转向 PoS，日新发行降至约 1,700 ETH；EIP-1559 引入 gas 销毁，网络活跃度较高时可能通缩，低活跃度时仍有有限通胀；Fusaka 升级引入 EIP-7918 Blob Fee Floor，用于低活动时期恢复最低 burn。
⚙️ 技术架构
PoS 共识、EVM 智能合约；2024 年 3 月 Dencun 引入 EIP-4844 blobs 降低 Rollup 数据成本；2025 年 5 月 Pectra 上线增强 EOA 钱包与质押机制；2025 年 12 月 Fusaka 主网激活提升 L1 性能。
🌐 生态落地
以太坊主网 DeFi TVL 约 545 亿美元；L2 日均 TVL 约 404 亿美元，活跃 Rollup 超 73 个；稳定币是 L2 DeFi 关键流动性，Arbitrum 与 Base 合计持有约 81 亿美元稳定币；RWA 生态持续增长。
🥊 竞争格局
- Solana（SOL）：高性能 L1，强调低费用与高 TPS
- BNB Chain：高兼容性与生态扩展型 L1
- 其他高性能/模块化 L1 叙事
⚠️ 风险提示
- L1 扩容压力：高并发时 Gas 仍可能飙升，依赖 L2 分担
- 竞争加剧：SOL、BNB Chain 等持续争夺开发者与流动性
- 质押集中度：质押量已接近总量 34%
- 升级复杂度：Pectra、Fusaka 等升级若出现缺陷可影响稳定性
🕐 近期里程碑
2024-03
Dencun 升级上线，EIP-4844 降低 Rollup 成本
2025-05-07
Pectra 升级上线，增强 EOA 与质押机制
2025-12-03
Fusaka 主网激活，提升 L1 与用户体验
2026-06
L2 DeFi TVL 超 480 亿美元，稳定币流动性向头部 L2 集中
🔗 关联币种